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金融动态(tai) Financial Dynamic

发挥(hui)好(hao)金(jin)融在支持(chi)疫情防控和促进经(jing)济发展中(zhong)的作用(yong)

2020-03-17


    为了应(ying)(ying)对(dui)突发(fa)的(de)新(xin)(xin)冠肺炎疫情(qing)冲击,自1月(yue)以(yi)来(lai),中(zhong)(zhong)共(gong)中(zhong)(zhong)央政(zheng)(zheng)治局召开多(duo)次会(hui)(hui)(hui)议,就疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)、经(jing)济(ji)社(she)(she)会(hui)(hui)(hui)发(fa)展(zhan)等各(ge)方面工(gong)作(zuo)展(zhan)开有序部署(shu)和(he)科学应(ying)(ying)对(dui),金(jin)(jin)融(rong)作(zuo)为重要的(de)宏观调控(kong)(kong)手段,在(zai)这(zhei)一(yi)过程中(zhong)(zhong)得到了积(ji)极运(yun)用。当党中(zhong)(zhong)央吹响打(da)赢(ying)疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)阻(zu)击战(zhan)的(de)集结号时(shi)(shi),1月(yue)31日(ri),中(zhong)(zhong)国人(ren)(ren)民(min)银(yin)行(xing)等五部委便紧急出(chu)台(tai)了《关于进一(yi)步(bu)(bu)强化(hua)金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)新(xin)(xin)型冠状(zhuang)病毒感(gan)染肺炎疫情(qing)的(de)通(tong)知》,提出(chu)了货(huo)币金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)的(de)30条(tiao)政(zheng)(zheng)策(ce)举措(cuo)。随后,这(zhei)些货(huo)币金(jin)(jin)融(rong)政(zheng)(zheng)策(ce)进一(yi)步(bu)(bu)具体(ti)化(hua),快速落地,成效明显。随着疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)形势(shi)积(ji)极向好的(de)态势(shi)不断拓展(zhan),2月(yue)23日(ri),习近平总书(shu)记(ji)提出(chu)统筹推(tui)进疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)和(he)经(jing)济(ji)社(she)(she)会(hui)(hui)(hui)发(fa)展(zhan)工(gong)作(zuo),强调稳健的(de)货(huo)币政(zheng)(zheng)策(ce)要更加注重灵活(huo)适(shi)度(du),用好已有金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持政(zheng)(zheng)策(ce),适(shi)时(shi)(shi)出(chu)台(tai)新(xin)(xin)的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)措(cuo)施。2月(yue)26日(ri),中(zhong)(zhong)国人(ren)(ren)民(min)银(yin)行(xing)召开电(dian)视(shi)电(dian)话会(hui)(hui)(hui)议,部署(shu)金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持中(zhong)(zhong)小(xiao)微企(qi)业复(fu)(fu)(fu)工(gong)复(fu)(fu)(fu)产(chan)工(gong)作(zuo),在(zai)前(qian)期(qi)已经(jing)设立(li)3000亿(yi)元疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)专项(xiang)再(zai)(zai)(zai)贷(dai)款(kuan)的(de)基础(chu)上,增加再(zai)(zai)(zai)贷(dai)款(kuan)再(zai)(zai)(zai)贴现专用额度(du)5000亿(yi)元,同时(shi)(shi),下调支(zhi)农、支(zhi)小(xiao)再(zai)(zai)(zai)贷(dai)款(kuan)利率0.25个百分点至2.5%。2020年6月(yue)底前(qian),对(dui)地方法(fa)人(ren)(ren)银(yin)行(xing)新(xin)(xin)发(fa)放不高于LPR加50个基点的(de)普惠型小(xiao)微企(qi)业贷(dai)款(kuan),允(yun)许等额申请再(zai)(zai)(zai)贷(dai)款(kuan)资金(jin)(jin)。再(zai)(zai)(zai)次为疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)、复(fu)(fu)(fu)工(gong)复(fu)(fu)(fu)产(chan)和(he)实体(ti)经(jing)济(ji)发(fa)展(zhan)提供(gong)精准金(jin)(jin)融(rong)服(fu)务。总体(ti)来(lai)看,一(yi)系列金(jin)(jin)融(rong)政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)实施,对(dui)于稳定市场预(yu)期(qi)、支(zhi)持疫情(qing)防(fang)(fang)(fang)(fang)控(kong)(kong)和(he)复(fu)(fu)(fu)工(gong)复(fu)(fu)(fu)产(chan)、保证(zheng)经(jing)济(ji)社(she)(she)会(hui)(hui)(hui)各(ge)项(xiang)预(yu)定目(mu)标的(de)实现起到了积(ji)极的(de)作(zuo)用。

当(dang)前金融支持疫情防控政策的三个特点

中央(yang)出台(tai)的支持疫情防控的货币金融政(zheng)策体现出以(yi)下(xia)特(te)点(dian):

    一(yi)是(shi)快速应(ying)变。防控疫(yi)(yi)情(qing),时间就是生命(ming)。1月25日中(zhong)共中(zhong)央(yang)政治局常(chang)务(wu)委(wei)员(yuan)会(hui)会(hui)议后仅(jin)6天,中(zhong)国人民银(yin)行(xing)等五(wu)(wu)(wu)部委(wei)就出(chu)台了(le)金(jin)融(rong)支持疫(yi)(yi)情(qing)防控的(de)30条政策。30条政策涉及中(zhong)国人民银(yin)行(xing)、财政部、银(yin)保(bao)监会(hui)、证监会(hui)和国家外汇管理局五(wu)(wu)(wu)部委(wei)管辖的(de)各方面(mian)内(nei)容(rong),在如此短暂的(de)时间内(nei)形成了(le)一套政策组合(he)拳(quan),显示了(le)五(wu)(wu)(wu)部委(wei)合(he)作协调的(de)效能和协同防控疫(yi)(yi)情(qing)的(de)合(he)力(li),也(ye)体(ti)现了(le)金(jin)融(rong)在应对(dui)重(zhong)大(da)突发性事件时的(de)重(zhong)要作用。

   按照往年(nian)惯(guan)例,春(chun)节之前是(shi)货币(bi)集中投放(fang)(fang)期,春(chun)节之后则是(shi)货币(bi)集中回笼期。而且(qie),1月份(fen)CPI增(zeng)长率高达5.4%(已是(shi)2019年(nian)9月以(yi)后连续第(di)5个月超过(guo)3%),通(tong)(tong)胀压力增(zeng)大,也应(ying)实行(xing)(xing)适度收(shou)紧银(yin)根的(de)(de)举措(cuo)。但为了(le)(le)维护(hu)疫情防控(kong)时期的(de)(de)银(yin)行(xing)(xing)体系(xi)流(liu)动性(xing)合(he)理充裕和(he)货币(bi)市场(chang)平(ping)稳运(yun)行(xing)(xing),中国人(ren)民(min)银(yin)行(xing)(xing)改变了(le)(le)以(yi)往的(de)(de)操作取向(xiang),在春(chun)节假期后(2月3日)的(de)(de)两天内(nei),通(tong)(tong)过(guo)逆回购操作以(yi)利(li)率下调0.1%的(de)(de)价格(ge)投放(fang)(fang)了(le)(le)1.7万亿(yi)元的(de)(de)资金(jin),同时,通(tong)(tong)过(guo)SLF(常备借贷(dai)便利(li))提供临(lin)时流(liu)动性(xing)支持,通(tong)(tong)过(guo)再(zai)贷(dai)款、再(zai)贴现、PSL(抵押(ya)补充贷(dai)款)等定向(xiang)投放(fang)(fang)资金(jin),有效保(bao)障了(le)(le)疫情防控(kong)和(he)经济金(jin)融运(yun)行(xing)(xing)多方面所需(xu)的(de)(de)资金(jin)供给(ji)。

    二(er)是重点(dian)突(tu)出。货(huo)币金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)涉及(ji)国(guo)民经(jing)济的(de)(de)方方面(mian)面(mian),直(zhi)接影(ying)(ying)响(xiang)着(zhe)千家万户的(de)(de)日常生活和(he)(he)千厂百店的(de)(de)经(jing)营运作。面(mian)对(dui)疫(yi)(yi)情的(de)(de)多(duo)方面(mian)冲击,金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)组合拳也(ye)必(bi)然要(yao)从多(duo)角度展开(kai),以(yi)支持防(fang)(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情的(de)(de)需(xu)要(yao)。从新增贷(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)看,对(dui)生产、运输(shu)和(he)(he)销售重要(yao)医用(yong)物(wu)资和(he)(he)重要(yao)生活物(wu)资的(de)(de)骨(gu)干企业(ye)(ye)(ye)实(shi)行名单(dan)制(zhi)管理(li),通(tong)过专项(xiang)再贷(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)机(ji)(ji)(ji)制(zhi)向名单(dan)内的(de)(de)企业(ye)(ye)(ye)提供了(le)(le)3000亿元的(de)(de)低(di)成本资金(jin)(jin)(jin)(jin),贷(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)在(zai)(zai)一年期LPR(贷(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)市场报价(jia)利(li)率(lv))基(ji)(ji)础上(shang)再减100个基(ji)(ji)点(目(mu)前为(wei)3.15%),中央财政(zheng)(zheng)按(an)企业(ye)(ye)(ye)实(shi)际获得的(de)(de)贷(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)数额进行利(li)率(lv)贴息50%,确保(bao)企业(ye)(ye)(ye)实(shi)际融(rong)(rong)资成本降至1.6%以(yi)下。另一方面(mian),金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)(ji)构(gou)主动加(jia)强了(le)(le)与(yu)相(xiang)关医院、医疗科研单(dan)位(wei)和(he)(he)相(xiang)关企业(ye)(ye)(ye)的(de)(de)服(fu)(fu)务对(dui)接,力(li)求提供足额信贷(dai)(dai)(dai)资源,全力(li)满(man)足它们在(zai)(zai)卫生防(fang)(fang)疫(yi)(yi)、医药用(yong)品制(zhi)造及(ji)采购(gou)、公共卫生基(ji)(ji)础设(she)施(shi)建设(she)、科研攻关、技(ji)术改(gai)造等(deng)方面(mian)的(de)(de)合理(li)融(rong)(rong)资需(xu)求。从贷(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)存量(liang)看,金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)(ji)构(gou)积极调(diao)整区域融(rong)(rong)资政(zheng)(zheng)策、内部资金(jin)(jin)(jin)(jin)转移定价(jia)、差异(yi)化(hua)绩效(xiao)考(kao)核办(ban)法等(deng)措施(shi),对(dui)受(shou)(shou)疫(yi)(yi)情影(ying)(ying)响(xiang)较大的(de)(de)批(pi)发零售、住(zhu)宿餐(can)饮、物(wu)流运输(shu)、文化(hua)旅游等(deng)行业(ye)(ye)(ye)和(he)(he)受(shou)(shou)疫(yi)(yi)情影(ying)(ying)响(xiang)暂(zan)遇困难的(de)(de)企业(ye)(ye)(ye)(特别是(shi)小微(wei)企业(ye)(ye)(ye)),落实(shi)不盲目(mu)抽贷(dai)(dai)(dai)、断(duan)贷(dai)(dai)(dai)和(he)(he)压贷(dai)(dai)(dai)的(de)(de)政(zheng)(zheng)策,对(dui)受(shou)(shou)疫(yi)(yi)情影(ying)(ying)响(xiang)严重的(de)(de)企业(ye)(ye)(ye)到期款(kuan)(kuan)项(xiang)予以(yi)展期或续(xu)贷(dai)(dai)(dai)。从个人信贷(dai)(dai)(dai)看,对(dui)感染新冠肺(fei)炎的(de)(de)人员、参加(jia)疫(yi)(yi)情防(fang)(fang)控(kong)的(de)(de)人员和(he)(he)受(shou)(shou)疫(yi)(yi)情影(ying)(ying)响(xiang)暂(zan)时失去收入来源的(de)(de)人群,金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)(ji)构(gou)实(shi)施(shi)了(le)(le)适当倾斜的(de)(de)信贷(dai)(dai)(dai)政(zheng)(zheng)策,灵(ling)活调(diao)整住(zhu)房按(an)揭、信用(yong)卡(ka)等(deng)个人信贷(dai)(dai)(dai)还款(kuan)(kuan)安排。同时,金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)(ji)构(gou)加(jia)强了(le)(le)全国(guo)范围(特别是(shi)疫(yi)(yi)情严重地区)的(de)(de)线(xian)上(shang)服(fu)(fu)务,引(yin)导企业(ye)(ye)(ye)和(he)(he)居民通(tong)过互联网、手机(ji)(ji)(ji)App等(deng)线(xian)上(shang)方式办(ban)理(li)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)业(ye)(ye)(ye)务。在(zai)(zai)财政(zheng)(zheng)资金(jin)(jin)(jin)(jin)拨(bo)付(fu)方面(mian),建立了(le)(le)财税库银协同工(gong)作机(ji)(ji)(ji)制(zhi),构(gou)建疫(yi)(yi)情防(fang)(fang)控(kong)拨(bo)款(kuan)(kuan)“绿色(se)通(tong)道”,按(an)照财政(zheng)(zheng)部门疫(yi)(yi)情防(fang)(fang)控(kong)资金(jin)(jin)(jin)(jin)拨(bo)付(fu)安排,及(ji)时展开(kai)资金(jin)(jin)(jin)(jin)拨(bo)付(fu)工(gong)作。

    三是维护(hu)市(shi)场稳定。疫(yi)(yi)情(qing)冲击给经(jing)济社(she)会运行带(dai)来了(le)(le)一系列突发(fa)的(de)不确定因素,也干扰了(le)(le)金融市场的(de)正常秩序。一些(xie)人曾担心,股(gu)票市场对各类信息(xi)高(gao)度敏(min)感(gan),在(zai)疫(yi)(yi)情(qing)蔓延(yan)的(de)条件下,2月(yue)3日(ri)(ri)开市会出现大跌(die)走势,不仅会使(shi)市场投资者发(fa)生投资损失,而且会给经(jing)济社(she)会再添负面(mian)压(ya)力,因此呼吁延(yan)后(hou)开市。金融监(jian)管(guan)(guan)部门在(zai)权(quan)衡(heng)了(le)(le)各方(fang)面(mian)利弊和政策效应(ying)之(zhi)后(hou),依然于(yu)春节长(zhang)假后(hou)如期开市。2月(yue)3日(ri)(ri)的(de)上证指数收于(yu)2746.61点(下跌(die)229.92点),跌(die)幅(fu)达(da)到-7.72%,沪(hu)深(shen)两市3188只(zhi)股(gu)票跌(die)停,两市成(cheng)交(jiao)(jiao)金额(e)4965.08亿(yi)元(比上一个交(jiao)(jiao)易日(ri)(ri)减(jian)36.73%)。但2月(yue)4日(ri)(ri)之(zhi)后(hou),沪(hu)深(shen)股(gu)市连续多(duo)日(ri)(ri)收于(yu)阳线,并突破了(le)(le)2900点关(guan)口(kou),股(gu)市企稳。从债(zhai)市看(kan),为了(le)(le)支持(chi)实体经(jing)济发(fa)展(zhan)和打赢防控疫(yi)(yi)情(qing)战役,经(jing)国(guo)务院批准并向全(quan)国(guo)人大备案(an),2月(yue)初,财政部提前下达(da)了(le)(le)2020年地方(fang)政府(fu)专项债(zhai)券(quan)新增(zeng)额(e)度12900亿(yi)元。到2月(yue)中旬,这些(xie)债(zhai)券(quan)的(de)大部分均已发(fa)售(shou)(shou)或已落实发(fa)售(shou)(shou)预(yu)案(an)。另一方(fang)面(mian),为了(le)(le)支持(chi)防控疫(yi)(yi)情(qing),防疫(yi)(yi)债(zhai)应(ying)运而生。2月(yue)4日(ri)(ri),第(di)一只(zhi)低利率(lv)(lv)防疫(yi)(yi)债(zhai)(武汉车都四水(shui)共治项目(mu)管(guan)(guan)理(li)(li)有(you)限网上真人平台下载app 绿色项目(mu)收益网上真人平台下载app 债(zhai)券(quan))获得深(shen)交(jiao)(jiao)所无异(yi)议函。到3月(yue)10日(ri)(ri),防疫(yi)(yi)债(zhai)发(fa)行规模已达(da)2095亿(yi)元。从汇(hui)(hui)市看(kan),疫(yi)(yi)情(qing)突然暴发(fa),引致海外对中国(guo)经(jing)济社(she)会发(fa)展(zhan)的(de)担忧,由此冲击了(le)(le)人民(min)币(bi)(bi)汇(hui)(hui)率(lv)(lv)。中国(guo)外汇(hui)(hui)管(guan)(guan)理(li)(li)部门通(tong)过建立外汇(hui)(hui)“绿色通(tong)道”,便捷外汇(hui)(hui)入账和结汇(hui)(hui),切实提高(gao)外汇(hui)(hui)及跨境人民(min)币(bi)(bi)业务办(ban)理(li)(li)效率(lv)(lv)等举(ju)措,保障了(le)(le)与(yu)防控疫(yi)(yi)情(qing)相关(guan)的(de)用汇(hui)(hui)需求和外汇(hui)(hui)流(liu)动;同时,密切关(guan)注人民(min)币(bi)(bi)汇(hui)(hui)率(lv)(lv)的(de)价(jia)格(ge)波动,积极(ji)采取措施,抑制汇(hui)(hui)价(jia)异(yi)常变化,维护了(le)(le)人民(min)币(bi)(bi)汇(hui)(hui)率(lv)(lv)的(de)基本稳定。

    党的(de)十九届四(si)中全(quan)(quan)会强(qiang)调,建设现(xian)代(dai)(dai)(dai)中央银行制(zhi)度(du),完(wan)善基础货币投放机(ji)制(zhi),健(jian)全(quan)(quan)基准利率(lv)和市场(chang)化利率(lv)体(ti)系;健(jian)全(quan)(quan)具有高(gao)度(du)适(shi)应(ying)性(xing)、竞争力(li)、普惠性(xing)的(de)现(xian)代(dai)(dai)(dai)金(jin)(jin)融(rong)体(ti)系,有效防(fang)范(fan)化解(jie)金(jin)(jin)融(rong)风险。在(zai)疫情突(tu)袭(xi)的(de)背景下,货币金(jin)(jin)融(rong)组合政(zheng)策(ce)的(de)快速出台和全(quan)(quan)面实施,既(ji)反映了我国现(xian)代(dai)(dai)(dai)金(jin)(jin)融(rong)体(ti)系的(de)适(shi)应(ying)性(xing)明显(xian)增强(qiang),有着应(ying)对突(tu)发性(xing)事件、解(jie)决(jue)灾难(nan)性(xing)问题的(de)适(shi)应(ying)性(xing),也(ye)反映了这一金(jin)(jin)融(rong)体(ti)系的(de)普惠性(xing)程度(du)明显(xian)提高(gao),防(fang)范(fan)化解(jie)金(jin)(jin)融(rong)风险的(de)机(ji)制(zhi)正趋于成(cheng)熟。

金融政策应(ying)对突(tu)发疫情需要处理好三个关系

全面打赢疫情(qing)防控阻击战,对中国金(jin)融体系(xi)而言也是(shi)一场大(da)考(kao),当前(qian)实(shi)施的(de)短(duan)期应急的(de)货(huo)币金(jin)融政策,充分体现了对以下三个重要关系(xi)的(de)把(ba)握:

    第一,金(jin)融体系(xi)的(de)内部效(xiao)率与外部条(tiao)件的(de)统(tong)一。马克思主义哲学认为,世(shi)间(jian)任何事物的(de)(de)(de)(de)存在(zai)(zai),既(ji)有(you)着(zhe)内部(bu)的(de)(de)(de)(de)根据也有(you)着(zhe)外部(bu)的(de)(de)(de)(de)条件(jian)(jian)。对金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)体系(xi)而(er)言,经(jing)济(ji)社会(hui)生(sheng)活(huo)秩(zhi)(zhi)序(xu)的(de)(de)(de)(de)状况是各(ge)(ge)类金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)机构(gou)展开经(jing)营(ying)运(yun)(yun)作(zuo)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)外部(bu)条件(jian)(jian)。在(zai)(zai)经(jing)济(ji)社会(hui)生(sheng)活(huo)秩(zhi)(zhi)序(xu)稳(wen)定的(de)(de)(de)(de)条件(jian)(jian)下,金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)机构(gou)经(jing)营(ying)运(yun)(yun)作(zuo)和金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)体系(xi)运(yun)(yun)行(xing)是无须(xu)额外付(fu)费的(de)(de)(de)(de),维护经(jing)济(ji)社会(hui)运(yun)(yun)行(xing)秩(zhi)(zhi)序(xu)的(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)本(ben)主要由财政支付(fu)。但(dan)在(zai)(zai)突发疫(yi)(yi)情(qing)(qing)等非常时期,经(jing)济(ji)社会(hui)运(yun)(yun)行(xing)秩(zhi)(zhi)序(xu)受(shou)到严重冲击,仅靠各(ge)(ge)级财政的(de)(de)(de)(de)资(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)支付(fu),不仅会(hui)受(shou)制于财力(li)限制,无力(li)创造增(zeng)量资(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin),而(er)且(qie)受(shou)缺乏金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)机制的(de)(de)(de)(de)限制,难以顾及金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)服务各(ge)(ge)个方面。一(yi)旦疫(yi)(yi)情(qing)(qing)扩散,防(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)时间(jian)延长,金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)体系(xi)和金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)机构(gou)也必然(ran)会(hui)遭受(shou)严重损失,即“皮(pi)之不存,毛(mao)将焉附”。防(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)货(huo)币金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)政策中,虽然(ran)包(bao)含了一(yi)些(xie)如降低信贷门槛、延长信贷期限、实行(xing)低利率等由金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)机构(gou)承担的(de)(de)(de)(de)额外成(cheng)(cheng)本(ben),但(dan)这些(xie)付(fu)出(chu)有(you)利于支持实体企(qi)(qi)业(ye)(尤其是重要医用产(chan)品生(sheng)产(chan)、运(yun)(yun)输和销售的(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)业(ye))的(de)(de)(de)(de)经(jing)营(ying)运(yun)(yun)作(zuo),提高了阻击疫(yi)(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)总(zong)体能力(li)和防(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)效率,也就为疫(yi)(yi)后(hou)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)机构(gou)尽快恢复正(zheng)常经(jing)营(ying)运(yun)(yun)作(zuo)争取(qu)到了宝贵的(de)(de)(de)(de)时间(jian),权衡(heng)得失一(yi)目了然(ran)。

    值得注(zhu)意的(de)(de)(de)是,任何经(jing)济(ji)(ji)规律的(de)(de)(de)存在(zai)(zai)和(he)发挥(hui)作用(yong)都是有条件(jian)的(de)(de)(de)。在(zai)(zai)非(fei)常(chang)(chang)条件(jian)下运用(yong)非(fei)常(chang)(chang)举措(cuo)促使条件(jian)回归正常(chang)(chang),这(zhei)本来(lai)就是经(jing)济(ji)(ji)规律的(de)(de)(de)内在(zai)(zai)要求。从这(zhei)个意义上说,防控疫情的(de)(de)(de)货币金(jin)融政(zheng)策旨在(zai)(zai)加(jia)快恢复经(jing)济(ji)(ji)社会运行(xing)秩序,为(wei)后期的(de)(de)(de)金(jin)融体系运行(xing)创(chuang)造正常(chang)(chang)条件(jian),恰(qia)(qia)恰(qia)(qia)体现了对金(jin)融规律的(de)(de)(de)尊(zun)重和(he)对金(jin)融机制的(de)(de)(de)遵(zun)循。

    第二,金融体(ti)系(xi)短期(qi)效(xiao)益与长期(qi)效(xiao)应的统一。在(zai)经(jing)济(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)活(huo)动中,时间(jian)是(shi)(shi)一(yi)个(ge)(ge)重(zhong)要变(bian)量(liang),效(xiao)(xiao)率(lv)通常按(an)照时间(jian)长短计算(suan),争(zheng)取(qu)时间(jian)就(jiu)是(shi)(shi)争(zheng)取(qu)效(xiao)(xiao)率(lv)。此外,还有(you)一(yi)个(ge)(ge)业(ye)务(wu)规(gui)模、市场规(gui)模、服(fu)务(wu)面、营业(ye)网络等数量(liang)范畴(chou)。对任何(he)一(yi)家金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)构(gou)而言,效(xiao)(xiao)率(lv)不仅与(yu)时间(jian)相关,也(ye)与(yu)规(gui)模相连。新冠肺(fei)炎疫(yi)情(qing)暴发以(yi)后(hou),为(wei)防(fang)(fang)控(kong)疫(yi)情(qing)蔓延,各地均采(cai)取(qu)了以(yi)人员居家隔离为(wei)主的(de)举措,直接影响了众多实(shi)体(ti)企业(ye)、政(zheng)(zheng)府部门、金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)构(gou)和其(qi)他机(ji)(ji)构(gou)的(de)正常运作(zuo),也(ye)必然严重(zhong)冲击各类金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)服(fu)务(wu)的(de)规(gui)模。疫(yi)情(qing)每延长一(yi)天,金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)、经(jing)济(ji)和社会的(de)直接损(sun)(sun)失(shi)和间(jian)接损(sun)(sun)失(shi)就(jiu)增(zeng)加一(yi)天,且(qie)与(yu)前(qian)期(qi)(qi)相比,后(hou)期(qi)(qi)损(sun)(sun)失(shi)往(wang)往(wang)有(you)着倍加的(de)概率(lv)。在(zai)这(zhei)(zhei)种背(bei)景下,出台支持(chi)疫(yi)情(qing)防(fang)(fang)控(kong)的(de)货币(bi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政(zheng)(zheng)策(ce),在(zai)短期(qi)(qi)内可能使得金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)构(gou)的(de)经(jing)营运作(zuo)成本有(you)所(suo)提高、效(xiao)(xiao)益有(you)所(suo)减(jian)少(shao)、不良(liang)贷款数额有(you)所(suo)增(zeng)加,但从长期(qi)(qi)看,这(zhei)(zhei)些损(sun)(sun)失(shi)是(shi)(shi)能够(gou)得到有(you)效(xiao)(xiao)补偿(chang)的(de)。由此来(lai)看,防(fang)(fang)控(kong)疫(yi)情(qing)的(de)货币(bi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政(zheng)(zheng)策(ce)是(shi)(shi)有(you)利(li)于金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)机(ji)(ji)构(gou)的(de)长期(qi)(qi)稳定的(de),这(zhei)(zhei)体(ti)现了应急性金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)长期(qi)(qi)效(xiao)(xiao)应。

    第三,总体利益与(yu)局部(bu)利益的统一(yi)。金(jin)融(rong)(rong)体系(xi)为(wei)了(le)维护(hu)公共利益(yi)和人民利益(yi),付(fu)出某些(xie)代(dai)价,很难用金(jin)融(rong)(rong)运行规律、市(shi)场机制等(deng)予以直接裁量(liang)。习近平(ping)总书记强(qiang)调,坚(jian)决(jue)打(da)赢(ying)疫(yi)情防控的人民战争、总体战、阻击战。“总体战”涉及经(jing)(jing)济(ji)(ji)社会的各(ge)个(ge)方面,打(da)赢(ying)防疫(yi)总体战须有(you)大局(ju)(ju)(ju)观,一切从(cong)大局(ju)(ju)(ju)出发,以大局(ju)(ju)(ju)为(wei)重,由(you)此,金(jin)融(rong)(rong)体系(xi)应当(dang)服从(cong)于(yu)(yu)整体经(jing)(jing)济(ji)(ji)社会发展的大局(ju)(ju)(ju)。从(cong)这一角(jiao)度看,在(zai)这场战疫(yi)中(zhong),为(wei)了(le)维护(hu)经(jing)(jing)济(ji)(ji)社会的正(zheng)常运行,金(jin)融(rong)(rong)体系(xi)作出某些(xie)暂(zan)时(shi)的牺(xi)牲,将(jiang)本(ben)位利益(yi)让位于(yu)(yu)全(quan)局(ju)(ju)(ju)利益(yi),服从(cong)于(yu)(yu)大局(ju)(ju)(ju)利益(yi),是必要(yao)的。在(zai)当(dang)前的特(te)定(ding)条件下(xia),尽(jin)快稳住经(jing)(jing)济(ji)(ji)社会的生活(huo)秩序,坚(jian)决(jue)打(da)赢(ying)疫(yi)情防控阻击战,是各(ge)项工作的重中(zhong)之重,金(jin)融(rong)(rong)体系(xi)、金(jin)融(rong)(rong)机构要(yao)以稳定(ding)经(jing)(jing)济(ji)(ji)社会发展为(wei)首要(yao)任务。

战疫后期的货(huo)币金融(rong)政策重心

    2020年(nian)(nian)是(shi)(shi)全(quan)面建(jian)成(cheng)小(xiao)康社会、完成(cheng)“十三五”规划、实现第一(yi)个(ge)百年(nian)(nian)目(mu)(mu)标(biao)(biao)和实现打(da)赢脱贫(pin)攻坚战三年(nian)(nian)行动目(mu)(mu)标(biao)(biao)的(de)(de)收官之(zhi)年(nian)(nian),是(shi)(shi)我国经济(ji)社会发展(zhan)的(de)(de)重要(yao)历(li)史(shi)节点。虽然新年(nian)(nian)伊始遭受疫(yi)情(qing)(qing)冲击,但全(quan)国上下全(quan)面动员,一(yi)定能够(gou)打(da)赢这场疫(yi)情(qing)(qing)防控(kong)的(de)(de)人民(min)战争(zheng)、总体(ti)战、阻击战。随着疫(yi)情(qing)(qing)防控(kong)各项措施(shi)(shi)的(de)(de)见(jian)效(xiao),复工复产成(cheng)为当务之(zhi)急(ji)。在防疫(yi)、复工复产两(liang)手(shou)抓的(de)(de)过(guo)程中(zhong),货币金融政策(ce)要(yao)继续强化落(luo)实支持疫(yi)情(qing)(qing)防控(kong)的(de)(de)30条政策(ce)举(ju)措,同时(shi)也要(yao)重视以下七个(ge)方面的(de)(de)政策(ce)措施(shi)(shi):

    实行适度宽松且精(jing)准滴灌的货币政(zheng)策(ce)。不(bu)论(lun)是(shi)防(fang)(fang)疫所需的(de)(de)各(ge)类(lei)医用物资(zi)生产,还(hai)是(shi)复工后各(ge)类(lei)企(qi)业(ye)的(de)(de)采购(gou),都(dou)需要(yao)有足够的(de)(de)资(zi)金(jin)支持,因(yin)此,保证(zheng)货币流(liu)动性(xing)是(shi)保障经(jing)济社会生活(huo)恢复和步入正常秩(zhi)序过程(cheng)中(zhong)不(bu)缺血(xue)的(de)(de)关键之举。这(zhei)方面可选择(ze)的(de)(de)措施包括(kuo):再次降(jiang)准、定向降(jiang)准,适度(du)降(jiang)息,加(jia)大公开市场操(cao)作业(ye)务(wu)的(de)(de)力度(du),加(jia)大SLF、PSL、MLF(中(zhong)期借(jie)贷便(bian)利)和TMLF(定向中(zhong)期借(jie)贷便(bian)利)等的(de)(de)灵活(huo)操(cao)作力度(du)。同时,进一步做好货币政策(ce)与财政政策(ce)的(de)(de)协调配合,既有效保障防(fang)(fang)控疫情的(de)(de)资(zi)金(jin)需求,又(you)有效保障各(ge)类(lei)企(qi)业(ye)复工复产、重(zhong)大项目建(jian)设的(de)(de)资(zi)金(jin)需求。

    完(wan)善(shan)快(kuai)速(su)便(bian)捷的(de)审贷机制。实体(ti)企业(ye)(ye)(ye)复工(gong)复产所需资(zi)金主要由银(yin)行(xing)贷(dai)款等(deng)提供,为了(le)支(zhi)持实体(ti)经济部(bu)门复工(gong)复产尽快到位,保障经济运行(xing)中的各类物资(zi)供给(ji),商业(ye)(ye)(ye)银(yin)行(xing)等(deng)金融(rong)(rong)(rong)机(ji)构应增(zeng)(zeng)大对实体(ti)企业(ye)(ye)(ye)信贷(dai)支(zhi)持力度(du),包括:简(jian)化审贷(dai)手续,加大绿色(se)审贷(dai)通道(dao)的内容(rong)(rong)和宽度(du),建立特事(shi)特办、急(ji)(ji)事(shi)急(ji)(ji)办、重(zhong)事(shi)重(zhong)办机(ji)制(zhi);适度(du)降低(di)贷(dai)款门槛、降低(di)贷(dai)款利率(lv)、延长贷(dai)款期(qi)限,支(zhi)持复工(gong)企业(ye)(ye)(ye)渡过难(nan)关(guan);为复工(gong)企业(ye)(ye)(ye)量身定制(zhi)金融(rong)(rong)(rong)服(fu)务方(fang)(fang)案(an),在地方(fang)(fang)政府(fu)的支(zhi)持下设(she)立专项融(rong)(rong)(rong)资(zi)资(zi)金,强化对重(zhong)点(dian)、关(guan)键、救急(ji)(ji)等(deng)类型的企业(ye)(ye)(ye)支(zhi)持;充分运用金融(rong)(rong)(rong)科技机(ji)制(zhi),增(zeng)(zeng)加电脑、手机(ji)等(deng)终端载体(ti)的业(ye)(ye)(ye)务内容(rong)(rong),提高线上(shang)业(ye)(ye)(ye)务能(neng)力;完(wan)善风险(xian)内控机(ji)制(zhi),增(zeng)(zeng)提坏(huai)账准备,保障商业(ye)(ye)(ye)银(yin)行(xing)等(deng)金融(rong)(rong)(rong)机(ji)构的资(zi)产质(zhi)量不降低(di)。

    加快债券市场发展。在(zai)积(ji)极支持地方(fang)政府专项债(zhai)(zhai)券(quan)(quan)发(fa)行的(de)同时,积(ji)极支持复工企(qi)业的(de)网上真人平台下载app 债(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(尤其是“防(fang)疫债(zhai)(zhai)”)的(de)发(fa)行,扩展发(fa)行规模,增(zeng)加发(fa)行品(pin)种,延长债(zhai)(zhai)券(quan)(quan)期限,降低发(fa)债(zhai)(zhai)成(cheng)本,简(jian)化发(fa)债(zhai)(zhai)程序(xu),同时,放开对(dui)(dui)实体企(qi)业和城(cheng)乡居民购(gou)买网上真人平台下载app 债(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)限制,拓宽网上真人平台下载app 债(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)认购(gou)对(dui)(dui)象范围,增(zeng)加购(gou)债(zhai)(zhai)资金的(de)来源。

    盘活企业定期存款。定(ding)期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)是在存(cun)(cun)期(qi)内不可动用的(de)资(zi)金(jin)。2019年底,非金(jin)融企业定(ding)期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)余额(e)高(gao)达352860.82亿元(yuan),占非金(jin)融企业存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)余额(e)的(de)59.26%。盘(pan)活这笔存(cun)(cun)款(kuan)(kuan),对(dui)解决复(fu)工企业的(de)流动性紧张状况至关(guan)重(zhong)要。盘(pan)活的(de)路径主要包括:放松(song)对(dui)复(fu)工企业(尤(you)其是大型企业和主干企业)的(de)贷款(kuan)(kuan)限(xian)制,使他们(men)能够在产业关(guan)联(lian)基础上(shang)向上(shang)下游企业放款(kuan)(kuan),增强(qiang)产业链(lian)的(de)合作协同;准许(xu)实体企业购(gou)买网上真人平台下载app 债券,增大购(gou)债资(zi)金(jin)来源;准许(xu)复(fu)工企业根据经营运作需要,提前支取定(ding)期(qi)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)。

    加快(kuai)落实股票发行注册制。一方面支持(chi)与防(fang)控(kong)疫(yi)情相(xiang)关(guan)的医用设备(bei)、用品和(he)药品等研制(zhi)、生产相(xiang)关(guan)的网上真人平台下载app 发(fa)股上(shang)市(shi),增强疫(yi)情防(fang)控(kong)的物资供(gong)给,提高公(gong)共(gong)卫生保(bao)健能力(li);另一方面,支持(chi)在复工复产中具有重要影响力(li)的网上真人平台下载app 和(he)在产业关(guan)联(lian)机(ji)制(zhi)发(fa)挥主干效能的网上真人平台下载app 发(fa)股上(shang)市(shi),增强他们带动或支持(chi)其他企业经营运作(zuo)正(zheng)常化(hua)的能力(li)。具体(ti)举措(cuo)包括:简化(hua)注册(ce)制(zhi)流程(cheng),缩短网上真人平台下载app 发(fa)股上(shang)市(shi)的注册(ce)耗时;适(shi)度降低门槛(jian),放宽准(zhun)入条件,放松再融(rong)资条件;强化(hua)信息(xi)披露,增强市(shi)场监督;落实退(tui)市(shi)机(ji)制(zhi),提高股市(shi)运行质量。

    推进保险创新(xin)。疫情防(fang)控和(he)(he)复(fu)工复(fu)产给(ji)保险(xian)业的(de)发展提(ti)出了(le)(le)一(yi)系(xi)列新(xin)(xin)的(de)挑战,也提(ti)供(gong)了(le)(le)新(xin)(xin)的(de)机(ji)遇(yu)。贯彻中(zhong)央精神,总结成功实践经验,借鉴国外经验,可以推(tui)出一(yi)系(xi)列创新(xin)(xin)性保险(xian)产品和(he)(he)保险(xian)机(ji)制,丰富和(he)(he)拓展大(da)灾保险(xian)、大(da)病保险(xian)和(he)(he)财产保险(xian)的(de)品种,拓展保险(xian)在灾害救助和(he)(he)社会管(guan)理等(deng)方面的(de)功能。

    转换金(jin)融监管理(li)念。疫(yi)(yi)情(qing)防控(kong)和(he)复工(gong)复产中的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)(huo)动(dong)(dong)有着许多特(te)殊性(xing),客观上要求金(jin)(jin)(jin)融(rong)监管转变理念和(he)方(fang)式,以(yi)稳定(ding)经(jing)济社会大局和(he)维护经(jing)济发展为(wei)指向,为(wei)支持疫(yi)(yi)情(qing)防控(kong)和(he)复工(gong)复产的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)(huo)动(dong)(dong)提(ti)(ti)供一个“安全空间(jian)”。具体(ti)措施包括(kuo):适度(du)提(ti)(ti)高金(jin)(jin)(jin)融(rong)监管的(de)(de)宽容度(du),为(wei)特(te)殊环境下的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)运作(zuo)和(he)金(jin)(jin)(jin)融(rong)创(chuang)新提(ti)(ti)供相(xiang)对宽松的(de)(de)外部条(tiao)件;加快(kuai)落(luo)实(shi)行(xing)(xing)为(wei)监管,弱化机(ji)(ji)构监管,实(shi)现金(jin)(jin)(jin)融(rong)监管对金(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)(huo)动(dong)(dong)的(de)(de)全覆盖;强(qiang)化信(xin)息机(ji)(ji)制(zhi),健全金(jin)(jin)(jin)融(rong)数据统(tong)计和(he)分(fen)析(xi),把(ba)握(wo)金(jin)(jin)(jin)融(rong)运行(xing)(xing)的(de)(de)趋势(shi)和(he)适时(shi)动(dong)(dong)态;实(shi)行(xing)(xing)风(feng)险(xian)分(fen)类,将金(jin)(jin)(jin)融(rong)机(ji)(ji)构的(de)(de)操作(zuo)风(feng)险(xian)交由(you)金(jin)(jin)(jin)融(rong)机(ji)(ji)构自己(ji)承担,推进(jin)金(jin)(jin)(jin)融(rong)机(ji)(ji)构风(feng)险(xian)内控(kong)机(ji)(ji)制(zhi)的(de)(de)完善;坚决打(da)击各种违法违规的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)(huo)动(dong)(dong),维护金(jin)(jin)(jin)融(rong)市场秩(zhi)序。

来源:光明(ming)日报